리비안 관련주, 씨아이에스 티에스아이!

제2의 테슬라, 아마존 전기차라고 불리는 리비안 실무진이 자체 배터리 생산라인을 구축하기 위해 이번 주 대한민국을 방문한다는 소식에 리비안 관련주들이 들썩이고 있습니다

최근 2차전지 업계의 최대 화주는 최종 소비처의 하나인 전기차 제조업체들이 2차전지 배터리를 자체 생산에 나서고 있다는 것입니다

이는 각국의 친환경 정책과 소비자 수요 증가로 인한 전기차 수요가 예상보다 빠르게 늘어나면서 배터리 수급 부족으로 생산 공정에 어려움이 생겼기 때문입니다

전기차업체들은 이런 상황을 타개하기 위해 삼성SDI, LG에너지솔루션, CALT 등 배터리 업체들과 중장기 공급 계약을 맺거나 합작 법인을 설립하기도 했지만, 여전히 배터리 수급이 불안정하자 자체 생산에 나선 것입니다

 

 

▶ 리비안은 어떤 회사?

- 미국 전기차 스타트업
- 제2의 테슬라, 아마존 전기차 등으로 불림
- 픽업 트럭 및 SUV가 주력

<출처 : 리비안 홈페이지>

2009년 MIT 공대 박사 출신 로버트 스카린지가 설립한 미국 전기차 스타트업 리비안은 얼마 전 미국 상장을 앞두고 증권 신고서를 공개했습니다

외신의 추산하는 리비안의 상장 후 가치는 약 800억 달러 (약 95조)로 현대차 시가총액이 약 45조 인 것을 감안하면 대단한 시총인데, 아직 차량을 생산하지 못한 기업이라는 점에선 좀 놀라운 결과입니다

리비안은 제2의 테슬라, 아마존 전기차로 불리며 주목을 받고 있으며, 타 전기차 업체들이 주로 승용차를 위주로 접근하고 있는 반면, 리비안은 픽업 트럭 전기차 및 SUV를 주력으로 삼고 있습니다

 

리비안의 전기차를 사겠다는 선주문만 15만 대이며, 상장을 앞두고 국내 상장 부품 기업들 주가도 들썩이고 있습니다

 

▶ 리비안 배터리 자체 생산 계획 구체화 및 장비 기업 수혜 예상

- 원활한 배터리 수급을 위해 내재화 계획
- 올해 7월에 장비업체 방문 위해 방한 : 씨에스아이 방문
- 10월 리비안 실무진 방한 예정
- 배터리 자체 생산 라인 구축 시, 장비업체 수혜
- 2차장비 전극 공정 장비업체 : 씨에스아이, 티에스아이

 

테슬라와 폭스바겐 등과 마찬가지로 리비안도 원활한 배터리 수급을 위해 배터리 자체 생산 라인 구축을 계획하고 있습니다

올해 7월 이미 한차례 한국을 방문하여, 2차전지 소재·부품·장비업체를 방문하였으며, 이번 주에 한번 더 배터리 자체 생산 계획을 구체화하기 위해 리비안 실무진이 방한할 것으로 알려져 있습니다

 

전기차 제조업체들이 배터리 수급의 어려움을 해결하기 위해 자체 생산을 강구하면, 기존 배터리 제조업체들에겐 안 좋은 소식일 줄 몰라도 (사실 당장은 공급이 수요를 따라가지 못해 큰 문제는 아니지만) 2차전지 소·부·장업체 입장에서 새로운 고객이 생기는 것이라서 좋은 기회가 될 수 있습니다

2차전지 소재업체들도 수혜를 받겠지만 시설 구축 및 증설 시 최우선으로 수혜를 받는 것은 장비업체라는 것을 감안하면 장비업체를 우선적으로 살펴보는 것이 좋을 것 같습니다

 

또한 각종 전기차들이 2025년을 기준으로 생산량과 전기차 모델 수 확대 계획을 세우고 있어, 배터리 제조업체도 이에 맞춰 2022~2024년에 생산 시설 신설 및 증축 계획을 세우고 있어 장비업체들의 수혜가 기대됩니다

 

▶ 리비안 관련주 - 씨아이에스, 티에스아이

- 2차전지 전극 공정 관련 기업
- 전극 공정 : 믹싱 (혼합) - 코팅 - 프레싱 (압착) - 슬리팅 (절단) 공정
- 티에스아이 : 믹싱 공정 장비 전문 기업
- 씨아이에스 : 믹싱 공정을 제외한 코팅, 프레싱, 슬리팅 공정 장비 전문 기업

<출처 : 티에스아이 홈페이지>

2차전지 제조 공정은 크게 ① 양극 및 음극판을 만드는 전극 공정, ② 전극과 원재료를 가공 및 조립해서 완성품을 만드는 조립 공정, ③ 전지를 충·방전하여 전기적 특성을 부여하는 활성화 공정으로 이뤄집니다

 

전극 공정은 다시 믹싱 → 코팅 → 프레싱 → 슬리팅 공정으로 나뉘게 되는데 최근 리비안 실무진의 방문으로 주목받는 기업인 씨아이에스와 티에스아이에 대해서 알아보겠습니다

 

 

ⓐ 티에스아이 - 전극 공정 중 믹싱 공정 장비 전문 기업

<출처 : 구글>

1996년 태성기공으로 설립되어 2011년 티에스아이로 법인 전환한 동사는 2020년 코넥스에서 코스닥으로 이전 상장하였습니다

티에스아이는 2차전지 제조에 필요한 도전재, 활물질, 결합재, 용매를 믹싱 (혼합)하는 믹싱 공정 장비 전문업체로 믹싱 분야에서는 세계적으로 기술력을 인정받고 있고 국내에서 유일하게 국내 배터리 3사 (LG에너지솔루션, SK이노베이션, 삼성SDI) 모두를 고객사로 확보하고 있습니다

그 외에도 중국, 일본 및 유럽의 다수 배터리 제조사들과도 거래를 하고 있습니다

 

2차전지의 경쟁력을 결정하는 중요한 요소 중 하나가 품질이 얼마나 균일한가인데, 그것은 양극재 및 음극재에 투입되는 활물질 등이 얼마나 균일하게 혼합하는 것에서 시작되고, 배합 비율이 차이가 나면 불량의 원인이 됩니다

티에스아이는 원재료 손상 없이 혼합이 가능한 기술을 가지고 있고, 동사의 장비는 소형이지만, 혼합 속도는 경쟁사 대비 약 2배 정도 빠르니, 공간 및 생산 효율성이 높습니다

또한 자체적으로 슬러리가 제대로 만들어졌는지 분석할 수 있는 시스템도 갖추고 있습니다

 

ⓑ 씨아이에스 - 전극 공정 중 코팅, 프레싱, 슬리팅 공정 장비 전문 기업

<출처 : 구글>

씨아이에스는 전극 공정 중 코팅, 프레싱 (압착), 슬리팅 (절단) 공정 장비를 전문적으로 생산하는 기업입니다

2002년 2차전지 제조 장비를 전문적으로 생산하기 위해 설립되었으며, 2017년 스팩 합병을 통하여 코스닥에 상장하였습니다

 

씨아이에스의 주력 제품으로는 믹싱 공정을 거친 슬러리를 일정 두께로 코팅한 후 건조하는 코팅 장비, 압력을 가해 전극의 단위면적당 밀도를 높이는 프레싱 장비, 생산된 극판 원단을 고객사가 원하는 폭으로 절단하는 슬리팅 장비 등을 생산하고 있습니다

 

ⓒ 씨아이에스, 티에스아이 - 리비안 관련주인 이유!

 

올해 7월 리비안 실무진 방한 당시, 배터리 자체 생산 구축을 위해 국내 2차전지 소재, 장비, 부품 기업들을 만나고 갔는데, 그 중 하나가 씨아이에스라고 밝혀졌습니다

 

씨아이에스는 약 30억 원 규모의 티에스아이 전환사채권을 인수 계약을 체결하면서 사업적 관계를 더욱 돈독히 하였는데, 씨에스아이는 이번 전략적 제휴를 통해 믹싱 장비를 포함한 2차전지 전극 공정 장비 일체를 턴키로 공급할 수 있게 되었습니다

 

이런 상황에서 지난 7월에 리비안 실무진들이 씨아이에스를 방문했을 때, 장비 공급 이야기가 나왔다면, 티에스아이 믹싱 장비까지 공급 가능성이 있는 것이죠

실제로 업계에서는 지난 방한 때, 티에스아이도 방문 리스트에 있었을 것이라고 얘기하고 있습니다

 

우연일 수도 있고, 비밀 유지라서 정확한 공급업체는 모르지만, 7월 리비안 실무진 방한 후, 티에스아이 공급 계약 공시를 보면, 9월에 미국 업체와 믹싱 시스템 공급 계약을 맺었다고 밝히고 있습니다

 

<출처 : 티에스아이 공시>

일각에서는 미국업체 중 2차전지 믹싱 장비를 발주할 업체는 테슬라 혹은 리비안 외에는 마땅한 업체를 찾기는 어렵다고 하고 있어, 리비안이 아니냐는 의견도 있습니다

 

리비안이든 테슬라든 티에스아이가 미국 시장에 진출한 것은 큰 의의가 있지 않나 생각합니다

 

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씨아이에스는 자회사 씨에스솔리드, 티에스아이, 한국진공 등과 고체전해질 생산 라인 마련을 위한 MOU를 맺었습니다

이처럼 씨아이에스는 티에스아이와 함께 전고체 관련주로도 주목받고 있습니다

 

10월 리비안 실무진의 방한으로 리비안 관련주들이 들썩이고 있는데, 배터리 생산업체가 늘어나는 것은 확실히 전극 공정 장비를 생산, 판매하는 씨아이에스와 티에스아이가 수혜를 받을 수 있을 것으로 봅니다

 

 

개인적인 의견일 뿐, 매수 매도 추천은 아닙니다